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纺织服装行业2013年中业绩:纺织持续复苏

http://www.cloth.hc360.com2013年09月13日16:09 来源:服装英才网T|T

  2013年上半年,SW纺织制造业实现营业总收入431.48亿元,同比增长5.36%;归属于母公司股东的净利润22.59亿元,同比增长20.6%;扣非之后归属于母公司股东的净利润16.27元,同比增长20.7%;每股收益0.12元,与上年同期持平。二季度行业持续复苏。上半年,纺织子行业中除辅料业净利润仍然处于下滑中外,其他子行业均有不同程度的增长。受益于出口回暖以及内外棉价差缩小的棉纺织业持续复苏,上半年棉纺织业营业收入和净利润分别同比增长6.56%和16.75%。辅料业业绩仍然有所下降,但降幅较一季度有所缩小。受益于原料成本同比有所下降以及出口回暖,行业盈利能力持续回升。

  服装家纺业:改善较为缓慢,拐点仍需等待。2013年上半年,SW服装家纺业实现营业总收入499.18亿元,同比增长10.56%;归属于母公司股东的净利润40.47亿元,同比下降1.84%;扣非之后归属于母公司股东的净利润42.72元,同比增长7%;每股收益0.23元,同比下降8%。服装家纺子行业中家纺和户外业绩相对较好。上半年女装板块虽然业绩增速居前,但主要是由于金飞达非经常性损益及营业外收入大幅增长所致,而其他女装上市公司朗姿股份、凯撒股份营收分别同比增长25.2%和11.3%,归属于母公司净利润分别同比增长4.74%和1.17%。上半年,男装休闲装和鞋业绩相对较差。行业盈利能力持续下降,存货周转效率持续下降。子行业中,除休闲装存货规模有所减小外,其他子行业均有所上升。应收账款周转效率有所降低。子行业中,除男装、休闲装应收账款周转效率有所提高外,其他子行业均有所降低,其中鞋帽业降低幅度最大。

  投资策略:纺织制造业:维持谨慎推荐评级。行业保持弱复苏态势。行业龙头中报业绩呈现出持续回升之势,预计下半年将延续弱复苏态势,全年业绩保持较好增长较为确定。维持对板块的谨慎推荐评级。建议持续关注龙头鲁泰A、华孚色纺、百隆东方和中银绒业持续复苏带来的估值提升机会。

  服装家纺业:维持中性评级。终端仍然处于大力去库存阶段。板块深度调整已达一年之久,虽然目前估值已达历史底部,估值风险相对不大,但行业基本面仍未出现明显改善,预计仍将处于底部调整过程中。短期板块缺乏催化剂,仍然维持中性评级。持续关注基本面相对较好个股的估值修复机会,如富安娜、朗姿股份、罗莱家纺、探路者等。

责任编辑:刘欢

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