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2012年上半年我国服装类企业IPO困局探讨分析

http://www.cloth.hc360.com2012年07月04日09:17中国行业研究网

    【慧聪服装网】李宁前日晚间发布业绩预警公告,预计今年上半年及全年盈利大幅下跌。其竞争对手安踏2012年第四季订单额也有双位数跌幅。

    一方面体育用品行业处于谷底,企业发出盈利预警,订单数量呈现下降趋势,而另一方面很多服装企业却积极排队IPO。尽管从去年以来服装企业IPO频频被否,但并未影响服装企业抢滩资本市场的热情。

    体育用品行业仍处于谷底。李宁前日晚间发布业绩预警公告,公司全年订单额录得高单位数字的跌幅,预计今年上半年及全年盈利大幅下跌。其竞争对手安踏也发出了同样的声音,并在其5月的订货会上已得到了验证。安踏2012年第四季订单额有双位数跌幅,全年订货会之合计订单额则按年录得高单位数百分比的跌幅。昨日,李宁应声下跌8.056%,安踏下跌3.328%。

    李宁最新公告称,今年第四季的订货会已完成,订货额录得高双位数跌幅,其中鞋类产品的订货额录得双位数跌幅,其平均零售价及订货量分别有低单位数及低双位数跌幅。服装方面,订货额录得逾20%跌幅,其平均零售价及订货量,分别录得低单位数及逾20%的跌幅。

    李宁公司负责人表示,今年以来,体育用品行业竞争更加激烈,打折促销力度进一步加大,而零售端去库存化的压力依然严峻。

    门槛低使服装企业A股IPO频频被否

    在品牌升级的驱动下,服装企业有着极高的上市热情,但单凭热情似乎难以打动市场和监管层。5月份,中国证监会发审委否决了海澜之家服饰股份有限公司的上市申请。数据显示,2011年,服装类企业成为A股IPO被否的重灾区,11家服装类企业申请IPO有6家被否,过会率仅45%。

    业内分析人士认为,服装行业本身门槛较低,鱼龙混杂,很多公司并不具备上市的核心竞争力,缺乏业绩持续增长的后劲;此外,品牌服装的核心竞争力更多是软实力,很难从经营数据中全面体现,这也给监管部门判断其价值增加了难度。对于这类型企业的上市申请,监管部门更要保持审慎的态度,择优支持上市。

    2012年一季度,在A股上市的纺织服装企业整体出现业绩明显滑坡的现象。数据显示,纺织服装行业一季度实现净利润26.47亿元,同比下降11.17%,环比下降了15.51%,且已是连续两个季度业绩下滑。从营业收入来看,纺织服装板块一季度实现营业收入402.7亿元,环比下降25.22亿元,降幅5.89%,这一指标也已是连续两个季度下滑。除了业绩指标不佳外,服装企业还面临着高库存、产能过剩、物业租赁成本高企、出口仍低迷问题。

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