慧聪网首页所有行业资讯中心企业管理商务指南展会访谈行业研究博客慧聪吧找供应找求购免费注册立即登录加入买卖通即时沟通站点地图

慧聪服装网

海澜之家服饰净利润连续三年以50%增长

http://www.cloth.hc360.com2012年04月23日17:01中国品牌服装网

    存货周转率惹争议

    值得关注的是,海澜之家的存货呈逐年上升趋势。

    海澜之家从2009年到2011年的存货周转率分别为0.79、0.88、0.77,远低于同行业上市公司的平均值。

    招股说明书对此的解释为:“公司报告期内门店数量快速增加,相应所需的铺货量大幅增长;同行业上市公司与加盟商之间基本都采取买断式的销售方式,而公司是将产品以委托代销的方式交由加盟商进行销售,因此这部分产品应计入公司的存货。”这一解释并不具说服力。

    根据招股说明书中的相关数据可以看出,海澜之家的存货周转率低与其商品滞销的风险是一致的,而海澜之家“诱人”的财务业绩也离不开其极低的存货跌价准备。

    海澜之家2011年末近39亿元的存货仅计提了820万元的存货跌价准备,公司强调自己通过与供应商签订附滞销商品可退货条款的采购合同由供应商承担货物滞销风险,故只对自产商品和买断商品计提跌价准备。如果商品因滞销而退回供应商,招股说明书称会剪标退回。

    然而,供应商拿回商品如何处理?“如果供应商自贴品牌出售,市场上可能出现与海澜之家同样款式的山寨服装;如果供应商收回后销毁,则该商品的风险完全由供应商承担,这不符合风险与收益对等的市场规则。因此,怀疑海澜之家可能通过附滞销商品可退货条款的采购合同来规避存货跌价准备的计提,从而操纵利润。”张陶勇表示。

投稿/约稿/咨询热线:010-61723961

热点推荐:2012第12届深圳服交会火热报名中

第二十届中国国际服装服饰博览会

热点播报:每日滚动新闻 潮流推荐:时尚酷站

上一页123下一页

网站地图