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李宁存货积压最坏时期已过 重申确信买入

http://www.cloth.hc360.com2012年04月23日16:27中国品牌服装网

    【慧聪服装网】高盛上周举行常规路演与李宁管理层会面,目前体育用品行业存货水平、公司品牌定位及利润率水平成投资者焦点。管理层指,存货水平已于去年上半年到达顶峰,相信销售可于明年首季开始复苏,但因竞争对手不断清理积压的存货,将压抑批发订单复苏步伐。高盛指,李宁销售渠道存货积压的最坏时期已过,但批发订单复苏可能要等到明年首季订货会才会较明显。

    高盛指,李宁利润率复苏步伐良好,估计在毛利率扩阔,拨备及减值损失减少,及员工人数减少的情况下,今年每股盈利可增加0.12-0.15元人民币。长远而言,相信李宁可在内地大众体育用品市场下维持一席位。高盛重申李宁“确信买入”评级,目标价为12.1元。 

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